錢惹出來的禍

    現在世界經濟的低靡不振起因於上個世紀90年代日本泡沫經濟的全面崩潰，當初日本因為貿易上巨額順差所累積的龐大外匯無法引導至產業投資方面，卻競逐於國內房地產，造成價格飆高，市場失衡的狀況；所以泡沫破滅房地產價格崩跌時，國內金融機構就因資不抵債相繼倒閉，金融風暴使國內的資本市場嚴重扭曲，部分逃離日本，部分擁入政府公債，而使真正需要資金的產業無法籌資，以致使日本發生了歷經二十年仍未能恢復的長期通貨緊縮。
    從日本游離出來的大量熱錢流入了美國及歐洲，使美元、歐元都享受低利率的甜頭；但同樣在日本發生的故事也一層不變的在美國及歐洲上演，美國房地產價格十年來飆漲三倍，歐洲部分地區如西班牙、英國、冰島、義大利的房價都大幅上漲，甚至各國公債也成為投機客炒作的標的，2000年以來的商品市場也開始一波長達十年的多頭行情；但沒有不回頭的行情，首先2008年美國金融風暴就是破滅的房地產泡沫所引發的市場信心危機，接著是歐洲各國的金融機構倒閉潮，各國公債殖利率也陸續飆高，使得各國政府的債信出現危機。
    美國率先實施寬鬆貨幣政策來阻止金融機構倒閉潮，並發行貨幣大量購入美國到期的公債，使市場資金充沛；此舉對維護美元美債有一定程度的幫助，畢竟各國所擁有的外匯多以此兩種形式存放；但也因此發生磁吸效應，資金從新興工業國家撤出，回流美元與日元市場。歐元相對弱勢，但此次歐洲央行總裁德拉吉已誓言捍衛歐元地位，將出資購買西班牙等殖利率飆高的國家公債。
    像歐美利用金融操作方式挽救頹危的經濟是否有效見人見智，但已嚴重扭曲資金在市場中尋找最佳增長點投資以帶動整體經濟發展的自然模式，而是各自為己的構築圍牆，孰不知現在圍牆外已高漲的商品原物料價格正如另一波海嘯般襲向全世界。因此這一波經濟頹勢正向下探底，無可避免的將像始作俑者日本一樣經歷漫長的一段經濟緊縮期。
    本來在歐美各國發展的瓶頸期，由新興國家所帶動的成長尚可維持繁榮的局面，但如此自私的金融操作已扼殺了唯一救市的火苗，接著將是新興工業國出現的大幅衰退，例如巴西幣年初以來已狂瀉近20%，中國連續向下修正經濟成長率，印度連降利率仍不見起色，俄羅斯期盼工業化替代能源出口的經濟策略將因資金缺乏而胎死腹中。
    台灣所能作的不多，只能隱忍，等待轉機；但一定要清楚認知放任資金炒作房地產及股票所導致的後果將是何等痛苦。最近証所稅法案在立院通過，有些人以為無關痛癢，有些人認為對新上櫃上市造成衝擊，但有一點很清楚，台灣不再是熱錢肆虐的市場，在某種意義上來說，這對健全台灣資本市場有舉足輕重的影響。